铁路建设投资或大规模重启 铁路设备企业受益

　　文琳：动车组招标已停滞一年半的时间一直未重启，压抑得越久，长期积压的需求集中爆发的可能性越大，因此对于优质的铁路设备相关企业而言，业绩的爆发只是时间的问题。

　　受高铁项目施工进度放缓影响，2012年相关的上市公司利润普遍下滑，再给文琳出个难题，有没有2012年利润大增，且未来公司业绩更具爆发点的铁路设备公司?

　　文琳：当然有，不过这是张彤老师的研究成果，还是请他来说吧。

　　那就期待张彤的精彩分析。

　　张彤：首先声明，我要说的是中线品种，给大家展示一下如何进行公司研究，单纯关心短期涨跌的朋友，请绕行!

　　中线品种?那至少基本的条件是公司未来几年的业绩能够大幅增长吧!

　　张彤：当然，这家公司近些年净利润增速一直高达40%以上，而未来几年，这样的高增长还将持续。

　　到底是哪家公司这样优秀?

　　张彤：利源铝业，2012年净利润2.02亿元，同比大增42.58%，折合每股收益达1.08元，不过只是刚刚开始，因为从2013年开始，公司将全面进入收获期!

　　会有多大的“收获”呢?

　　张彤：首先你得了解近些年公司业绩持续大增的原因，表面上看铝型材并不是一个高增长的行业，但利源铝业所处的东北、华北地区的铝型材产能严重不足，供需缺口巨大，这是利源铝业有别于其他铝型材企业，利润持续高增长的主因。

　　我有一个疑问，既然东北、华北地区的铝型材存在巨大的缺口，为何其他地区的产品没有大规模向该地区涌入呢?

　　张彤：铝型材行业存在一定销售半径的制约，通常销售半径为500公里，所以“大量涌入”的情况是不会出现的。

　　既然本地产品“供需缺口巨大”，同时地区外的产品又不能大量涌入，那产能的大小是否就意味着利润的多少呢?

　　张彤：没错，2012年利源铝业净利润大增就是因为公司上市时的3.40亿元的募投项目“特殊铝型材及铝型材深加工项目”在2012年全面完工投产，不过好戏还在后头。

　　公司投资2.96亿元，用于轨道交通车体材料的大截面交通铝型材深加工项目已于2013年1月达到预定可使用状态，而轨道交通车体材料，是铝型材之中毛利较高的品种。

　　也就是说，公司2013年又有高利润的新产能投产。

　　张彤：没错。

　　那利润会有多少呢?

　　张彤：公司2013年一季度净利润已预增高达40%至60%。同时公司还在年报中称2013年的净利润将达2.83亿～3.23亿元，即折合每股收益高达1.73元，这些可都是绝对正规途径的数据!

　　那目前公司的动态市盈率岂不是仅有10多倍。

　　张彤：先别急，如果仅是这些就谈不上持续高增长了。

　　难道公司还有更大的利润增长点?

　　张彤：在公司在建工程中，有一累计已投资高达9.70亿元的神秘项目，公司仅标注为“三期工程”，再无其他信息。

　　9.70亿元可不是小数目，这到底是什么项目呢?

　　张彤：经过仔细对比我发现，这个命名为“三期工程”的项目，其实就是公司拟通过增发不超过7280万股，总投资18.9亿元建设的轨道交通车体材料深加工项目!

　　通常上市公司拿到募集资金之后都是迟迟不兑现募投项目，利源铝业这增发还没进行，就先投入了9.70亿元的巨资，足以看出公司对这个项目信心百倍啊。

　　张彤：没错，不出意外，该项目2014年即可投产，而该项目预期的年净利润高达3.81亿元。

　　要是按此计算，公司2014年之后的净利润将超过7亿元，按增发后的总股本计算每股收益超过2.70元。

　　张彤：除了业绩的高增长，公司的高送转方案同样也是市场所关注的热点。